什么是项目资本金?一文看懂!
造价坞——圈主 2024-09-12 | 4381阅读 1 赞
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01
什么是资本金?
国发[1996]35号规定:
“投资项目资本金,是指在投资项目总投资中,由投资者认缴的出资额,对投资项目来说是非债务性资金,项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。”
国发[2019]26号重申了这一要求:
投资项目资本金作为项目总投资中由投资者认缴的出资额,对投资项目来说必须是非债务性资金,项目法人不承担这部分资金的任何债务和利息;
投资者可按其出资比例依法享有所有者权益,也可转让其出资,但不得以任何方式抽回。
党中央、国务院另有规定的除外。更详细解释请参考后面第五条。
02
不同行业项目资本金比例是多少?
最早在1996年国发35号文里,根据不同项目制定了资本金占总投资比例。
因为后续年份里,国务院多次下发文件对比例进行调整,为了更清晰,我们按照比例调整的时间年份整理出如下表格:
表格最后一列,来自2019年《国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知(国发[2019]26号)》,是最新的要求。
只要记得绝大部分的项目都是20%,机场项目25%,一些补短板的基础设施项目可以下调5个百分点,其它的大概看一眼就行。
此外,近期工信部发布的《光伏制造行业规范公告管理办法(2024年本)》(征求意见稿)中规定,新建和改扩建光伏制造项目,最低资本金比例为30%,需要以定稿通知为准。
表格里面数字,是项目资本金最低比例要求。具体项目的资本金比例,贷款银行根据项目的风险,可能还会要求提高项目资本金比例。
03
实务中关于项目资本金的四个概念
1.项目公司的注册资金。
2.发改委可研报告批复中提出的项目最低资本金比例要求。
3.银行提出的同意贷款的条件中对于项目最低资本金比例的要求。
4.股东借给项目公司使用的资金,在股东承诺还款劣后于项目公司自身债务或至少劣后于银行贷款的情况下,有的银行认可其作为项目的自有资金,可用于满足最低资本金比例要求。
上表中的数据,是国务院站在宏观调控高度制定的最低资本金比例要求,也是各级发改委批复可研和银行审批贷款的最低资本金比例要求。
但是,具体到每一个具体的固定资产项目,发改委和银行批复的资本金比例可能高于上述比例,而银行的贷款条件又可能高于发改委批复的比例。
举例如下:
某固定资产项目总投资10亿,若发改委可研批复中要求资本金比例不低于30%。
即,3亿元,但银行认为项目风险较大,要求项目资本金比例至少提高到40%,即需要4亿元。
最终,在实际中,该项目到位自有资金4亿元,其中,列入项目公司注册资金的有1亿元,另有2亿元计入资本公积;
还有1亿元是项目公司获得的股东借款,股东已承诺,在项目公司对银行的债务没有清偿之前,股东借款不用归还,即银行贷款的偿还优先于股东借款。
以上是为了说明概念而设置的例子。实际中,也可能注册资金、发改委批复金额、银行要求金额是一样的。
但银行要求的资本金金额不能低于发改委批复金额。有的银行还要求,项目公司剔除股东借款部分的自有资金不得低于发改委批复金额。
04
资本金制度的适用范围是?
资本金适用于企业投资的固定资产项目,和政府投资的经营性固定资产项目。
(一)根据国发[1996]35号,经营性投资项目,包括国有单位的基本建设、技术改造、房地产开发项目和集体投资项目。
个体和私营企业的经营性投资项目参照执行。公益性投资项目不实行资本金制度。外商投资项目按有关法规执行。
国发[2019]26号规定:“该制度适用于我国境内的企业投资项目和政府投资的经营性项目。”
从该条款可以看出:
企业投资的所有项目,和政府投资的经营性项目,适用于项目资本金制度;而政府投资的非经营性项目(纯公益性项目),可不适用于项目资本金制度(并未要求不得按照项目资本金制度执行)。
我国政府投资的非经营项目,多数为政府直接投资,项目的全部建设资金由政府通过一般公共预算或地方政府一般债券予以安排,这类项目不存在项目资本金的问题。
当然,政府投资的非经营性项目,若通过一定的模式,开展市场化运作后,进行市场化融资,则应按照项目资本金制度执行。
(二)关于固定资产项目的相关规定:
银监会2009年第2号令《固定资产贷款管理暂行办法》
“第三条本办法所称固定资产贷款,是指贷款人向企(事)业法人或国家规定可以作为借款人的其他组织发放的,用于借款人固定资产投资的本外币贷款。”
银监发[2009]71号《项目融资业务指引》中项目融资的定义:“第三条本指引所称项目融资,是指符合以下特征的贷款:
1.贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置、基础设施、房地产项目或其他项目,包括对在建或已建项目的再融资;
2.借款人通常是为建设、经营该项目或为该项目融资而专门组建的企事业法人,包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有企事业法人;
3.还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其他收入,一般不具备其他还款来源。”
05
最全关于资本金制度的政策规定
06
如何理解资本金的非债务性资金这一属性?
(一)是不是非债务性资金,是判断资本金是否合规的关键指标
国发[2019]26号文件指出:“投资项目资本金作为项目总投资中由投资者认缴的出资额,对投资项目来说必须是非债务性资金,项目法人不承担这部分资金的任何债务和利息”
可见,是不是非债务性资金是判断资本金是否合规的关键指标。
如何理解非债务性资金?
目前,实务界及审计部门对非债务性资金的理解主要有两种:
第一种:不得以项目法人的债务性资金充当项目资本金。
第二种:不得以投资人的债务性资金充当项目资本金。
我们认为,根据政策本意,应该为第一种理解,即:项目资本金不得为项目法人的债务性资金,项目法人对这部分资金没有还本付息的义务。
那么,股东的债务性资金可否作项目的资本金呢?
(二)关于股东的债务性资金能否作项目资本金
1.一般情况下,股东的债务性资金可以作项目资本金。
实践中股东的资金来源可能是多渠道的。有的是股东实缴的注册资本金,有的是工程款、销售款等营业收入;
若投资人评级较高,资金来源也可能是以投资人自身信用,在资本市场发行公司债、企业债、短期融资券、中期票据、PPN募集的资金。
由于公司账户资金进出频繁,这些资金多有混同,区分哪些资金是注册资本,哪些是债务性资金,哪些是工程款销售回款几乎是不可能的。
股东的债务性资金,其偿债责任是股东的,项目公司对股东的债务性资金并无偿债责任。
2.对于股东债务性资金的来源有限制。
股东只能以自身信用举借债务用于项目资本金,不得以项目现金流(特许经营权、未来应收账款)作为质押向金融机构举借的债务,作为该项目的项目资本金。
原因是项目公司对股东投入的项目资本金,没有还本付息的义务。
若用项目现金流质押,则项目法人对这部分资金实际承担了担保义务,与项目资本金制度的精神相悖,且影响了项目公司对于自身债务的偿还能力。
项目公司对于自身债务具有偿还义务,现金流应优先保障归还项目贷款,项目贷款未还清之前,金融机构不应也不允许用于归还股东的借款。
3.国有企业和PPP项目不能以股东借款(债务性资金)作项目资本金。
财金[2018]23号文件规定:国有金融企业向参与地方建设的国有企业(含地方政府融资平台公司)或PPP项目提供融资;
应按照“穿透原则”加强资本金审查,确保融资主体的资本金来源合法合规,融资项目满足规定的资本金比例要求。
若发现存在以“名股实债”、股东借款、借贷资金等债务性资金和以公益性资产、储备土地等方式违规出资或出资不实的问题,国有金融企业不得向其提供融资。
该文在PPP新机制115号文之后仍然有效,未被废止。
07
项目资本金如何核算管理?哪些可以作为项目资本金?
08 如何计算资本金投资额? 09 项目资本金的资金来源有哪些? 10 银行对于项目资本金是如何核查的? 11 银行审批如何设置资本金到位条件? 12 专项债作项目资本金 13 PPP项目资本金的要求 14 政策性、开发性金融工具作项目资本金 15 投资项目资本金的管理 分类实施:设立独立法人的投资项目,其所有者权益可以全部作为投资项目资本金。 未设立独立法人的投资项目,项目单位应设立专门账户,规范设置和使用会计科目; 按照国家有关财务制度、会计制度对拨入的资金和投资项目的资产、负债进行独立核算,并据此核定投资项目资本金的额度和比例。(国发[2019]26号)
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